【侨报网讯】中国央行、香港证券及期货事务监察委员会、香港金融管理局4日决定，同意中国外汇交易中心（全国银行间同业拆借中心）、银行间市场清算所股份有限公司和香港场外结算有限公司开展“互换通”，6个月后正式启动。有经济学家表示，“互换通”对人民币国际化有重要意义，有利于提升人民币资产的吸引力。

香港中通社报道，继沪港通、深港通、债券通、基金互认、跨境理财通后，中国内地与香港再度携手开展两地利率互换市场互联互通合作。

所谓“互换通”，指境内外投资者通过香港与内地基础设施机构连接，参与两个金融衍生品市场的机制安排。简单地说，境内外投资者可以参与两地利率互换市场。

“互换通”联合公告指，“随著境外投资者持债规模扩大、交易活跃度上升，其利用衍生品管理利率风险的需求持续增加。”当前，中国央行将会同香港证监会、香港金管局等部门共同制定制度办法，加强监管合作和信息共享，指导相关金融市场基础设施做好守则、业务、技术等方面的准备工作，加强市场沟通培育，在6个月之后项目上线。

中国央行。（图片来源：中新社资料图）

中国（深圳）综合开发研究院金融发展与国资国企研究所副所长余凌曲4日接受采访时指出，“互换通”对人民币国际化有重要意义，香港及国际投资者可以通过“互换通”为其持有的人民币债券资产保值，有利于提升人民币资产的吸引力，提升境外机构持有人民币债券等资产的意愿和动力。

余凌曲指，值得注意的是，“互换通”也意味著香港市场可以为国际投资者提供更多人民币金融产品，有利于香港建设全球离岸人民币枢纽，巩固提升香港国际金融中心地位。

根据公告，“互换通”实施初期先开通“北向通”，让香港及其他境外投资者经由香港与内地指定机构之间的交易、清算、结算等方面的安排，参与内地银行间金融衍生产品市场。“南向通”的研究将在未来适时开展，以期让境内投资者经由两地指定机构之间的互联互通安排，参与香港金融衍生产品市场。

公告表示，“北向通”遵守现行内地银行间金融衍生品市场对外开放政策框架，同时尊重国际惯例做法，便捷境外投资者进行内地银行间金融衍生品交易和风险对冲。初期为利率互换产品，其他品种后续将根据市场情况适时开放。

余凌曲表示，目前，随著境外投资者持内地债券规模扩大，交易活跃，利用衍生品管理利率风险的需求持续增加，“北向通”的市场更加广阔。

他认为，“互换通”可以利用债券通、股票通等互联互通的运作机制、资金信道和金融基础设施，境外投资者不改变交易习惯，便捷地使用利率互换管理风险。

2021年全年，境外投资者达成人民币债券交易11.47万亿元。截至去年年末，境外投资者持有人民币债券规模达到4万亿元，约占全市场总托管量的3.5%。

“互换通”联合公告指，从银行间衍生品市场来看，自2006年在银行间市场推出以来，人民币利率互换作为主要品种，交易规模逐步扩大、参与主体日益丰富、风险管理功能有效发挥，2021年成交21.1万亿元人民币。（完）