【侨报网综合讯】今年以来，中国企业来美上市的步伐仍在继续。最新的彭博数据显示，今年以来中企在美IPO（首次公开募股）已筹集了66亿美元，是2020年同期的8倍。

一季度20家中企在美上市，比去年同期增长233%

彭博数据称，今年以来，中国内地和香港公司在美国IPO筹资总额达66亿美元，创下历年同期纪录高位，达2020年同期规模的八倍。按照筹集资金的规模来看，其中规模最大的一宗IPO是电子烟品牌悦刻，为16亿美元；其次是腾讯押宝的IoT云平台涂鸦智能，融资规模超9亿美元。此外，3月下旬，中国最大在线问答社区知乎也登陆美股，募资额约5亿美元左右。

彭博社认为，种种风险未能阻断中国企业的上市热情，以至于2021年规模可能超过去年。2020年，中企通过美国IPO筹资近150亿美元，是仅次于2014年的纪录第二高位。

上海华尔街见闻援引德勤中国的统计也显示一样的趋势：今年一季度共有20家中企在美国上市，较去年同期的6家增长了233%；总融资额43.7亿美元，同比增长1081%。

风险存在，但来美IPO步伐仍在加快

《联合早报》指出，在这些交易进行同时，美中紧张关系几乎还没有缓和迹象，中企被美国交易所摘牌的威胁也依然存在。实际上，美国证券交易委员会上个月刚表示将开始实施一项法律，强制会计师事务所允许美国监管机构审查他们对海外公司的财务审计。若不遵守就可能产生退市风险。

“他们承认这是潜在风险，他们（中企）要做好万全准备”，律师事务所Hogan Lovells的大中华区私募股权业务负责人Stephanie Tang表示。“但是这个风险本身不会阻止这些公司去美国，至少今年下半年或者明年可能都不会。”

与此同时，今年或还有多家中国知名企业来美上市。

彭博社此前报道，滴滴出行已经秘密向美国提交了数十亿美元的IPO申请，最早可能在下季度挂牌上市，美国方面对这家中国网约车巨头的估值可能高达1000亿美元。3月底，多家中国媒体获悉，主打“种草经济”的小红书被传已经与数家银行商谈了可能的上市安排，上市后估值可能超过100亿美元。有知情人士称，初创公司满帮集团也在研究今年来美上市，筹资额可能达到20亿美元左右。

另外，哈啰出行也提交了招股书，按交易量算，哈啰出行目前是中国第一大单车服务提供商。

2015年2月18日，时任中国驻纽约总领事章启月在纳斯达克敲响开市钟，庆祝中国农历新年的到来。图为时代广场大屏幕显示中国新年。（图片来源：中新社资料图）  

美国资本市场因何吸引中企组团上市？

中金公司近日发布的一份研报显示，目前在美上市中概股（不含主上市地为香港的国企）市值超过1.6万亿美元，集中于互联网、教育、科技等新经济行业。

“美国仍吸引着中国科技公司去上市”，Tang表示。“就等待上市的公司而言，我没看到任何势头停下来的迹象。我认为等待上市的非常多。”

美国资本市场长期以来吸引中国公司的原因有很多。艾德证券期货持牌代表陈刚上周在接受北京《证券日报》采访时则指出，首先，中国经济转型速度很快，出现了很多新业态公司，来美融资对这些公司而言是不错的选择；其次，疫情得到有效控制后，各国货币超发，流动性充裕，资金缺少可投资的标的，中概股趁机上市也是一个好时机。此外，部分公司因股东架构问题，比如有境外投资者，在内地上市不方便；最后，来美上市也是部分公司股东的意愿，方便后期减持。

今年中国公司在美国发行的股票普遍表现良好，彭博汇总数据显示平均回报率达11%。

2020年9月29日，中通快递-W在香港交易所二次上市，上市首日以每股238港元收盘，涨9.17%。图为中通快递的“快递小哥”在香港交易所门口拍照留念。（图片来源：中新社）

来美or回港，值得思考

近年来，注入香港交易所等美国的竞争对手已经修改了上市规则，使新经济公司更容易在当地上市，来美还是“回归”成为一些中国公司正在考虑的问题。

《华尔街日报》近日报道称，自2019年11月阿里巴巴在香港进行里程碑式的IPO以来，已有十余家中资企业在香港进行二次上市，其中包括百度、京东、网易等，募资总额超过2800亿港元。

彭博数据显示，去年此类的二次上市筹资规模达到近170亿美元，今年以来达80多亿美元。银行人士表示，许多公司来美国上市的时候也想到日后可在香港上市，以扩大投资者基础并对冲退市风险。

中国某大型会计师事务所的审计师陈超曾参与多家企业的IPO审计工作，他告诉北京《环球时报》，来美或是“回归”对企业而言往往并非“二选一”，对于尚未上市的中资企业，尤其是中小企业和初创企业，选择门槛较低的美国资本市场几乎是唯一的募资渠道，而百度、美团等体量较大的企业则需要考虑国际环境等更多因素。

选择哪里上市是一个‘优先级’的问题，很多企业的优先目标就是融资”，陈超说，内地主板的上市财务要求几乎是主要经济体中最严格的，这导致大量需要融资但财务数据无法达标的企业将目光投向美国市场。

根据目前A股主板的上市条件，要求企业最近3个会计年度连续盈利，且累计净利润大于3000万元人民币，这对于当下热门但比较“烧钱”的初创公司而言挑战不小。相比之下，港交所为有意来港上市的企业提供了盈利测试、估值/收入测试等多种标准，并且为生物医药公司开辟了绿色通道，但依然没有美股市场的条件宽松。

美国则更为开放。中国一家风险投资基金的负责人吕文涛介绍，以中小型初创企业更为青睐的纳斯达克为例，在其上市的企业的最低标准甚至没有净利润或市值要求，仅需要股东权益达500万美元并持续经营两年。（完）