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沪伦通来了!华泰证券饮“头啖汤”
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2019-06-17 20:55 来源:侨报网综合 编辑:陶然

侨报网综合讯】继沪港通与深港通之后,6月17日,沪伦通正式启动,这是标志着资本市场对外开放再进一步。

同日,上交所上市公司华泰证券股份有限公司发行的沪伦通下首只全球存托凭证(GDR)产品在伦交所挂牌交易。至此,华泰证券成为首家同时于上海、伦敦及香港三地上市的中国企业。

海外投资者通过沪伦通更便于交易

中新社报道,中英双方早在3月底分别表态完成了筹备工作,在等待近数月后,沪伦通终于正式启动。第十次中英经济财经对话于17日在英国伦敦举行,中国证监会和英国金融行为监管局发布联合公告,原则批准上海证券交易所(上交所)和伦敦证券交易所(伦交所)开展沪伦通业务。事实上,这也是2019年资本市场对外开放首个重磅机制落地,这为年内证监会要落地的多个重要对外开放举措释放了积极信号。

“沪伦通”是指上交所与伦交所互联互通机制,其开通是以伦敦和上海的资本市场进一步对接为目的。符合条件的两地上市公司,可以发行存托凭证(DR)在对方市场上市交易,为双方投资者和发行商提供共赢机会。

中国财经评论员杨晓磊表示,“沪伦通”正式开通进一步加强了资本市场开放。从邻国日韩来看,加强资本市场开放后,资本项下外汇的逆差慢慢转为顺差,在这个过程中,优质股票将有望经历长期的股价上涨和估值提升。

“沪伦通开启后又多了一个资金流通管道。伦交所作为全球第三大交易市场,拥有很高的交易量,沪伦通开通两地资本市场进一步对接,会产生比较积极的影响。”世界金融控股集团执行长林育田说。

伦交所集团首席执行官David Schwimmer此前在第十一届陆家嘴论坛上强调,“沪伦通”是一个具有里程碑意义的项目,将给双方的投资者和发行商带来巨大的好处。

杨晓磊认为,两地资本市场进一步对接,对外资机构投资者占收入比重较高的券商以及过去几年有较多海外并购的上市公司来讲较为有利。大量的上市资产在海外,海外的投资者更熟悉,投资者通过“沪伦通”更便于交易。

除“沪伦通”外,“沪港通”股票交易已于2014年正式开始,两者既有共通又大为不同。杨晓磊称,“不论是沪港通还是沪伦通都进一步加强了资本市场的开放,但港股和A股总体上是在同一时区,交易时间有交叉。而上海伦敦交易时间不交叉,沪伦通初期可能会面临整体流动性不足的问题。”

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6月17日,在英国伦敦,中国副总理胡春华(前右二)与英国财政大臣菲利普·哈蒙德(前右三)出席沪伦通启动仪式。(图片来源:新华社)

沪伦通和沪港通有啥不一样?

相比沪深港通,沪伦通有着不一样的互通形态,这将弥补境内交易所一级市场互联互通的空白。

广州《21世纪经济报道》报道,泽浩投资合伙人曹刚指出:“沪深港通是两地的投资者互相到对方市场直接买卖股票,‘投资者’跨境,但产品仍在对方市场。而沪伦通是将对方市场的股票转换成DR到本地市场挂牌交易,‘产品’跨境,但投资者仍在本地市场。沪伦通相较于沪港通,虽然交易时间不同步,但国际化进程更近了一步,伦交所作为欧洲金融市场的桥头堡,未来汇集的交易体量将更大。”

但初期,中国监管层并未放开跨境资金流动的额度和规模,起步阶段,东向业务总额度为2500亿元(人民币,下同),西向业务总额度为3000亿元。同时监管层还允许,开展跨境转换业务的证券经营机构可在对方市场持有不超过等值5亿元现金和特定投资品种,以缩短跨境转换周期、对冲市场风险。

首单GDR发行 规模或达17亿美元

随着沪伦通正式开通,当日首家西向企业华泰证券随之出炉,在伦交所成功发行GDR。香港中通社指出,这是首家按沪伦通业务规则登陆伦交所的A股公司,意味着沪伦通西向业务迈出实质性一步。

华泰证券GDR发行的牵头主承销商摩根大通告诉中新社,本次GDR的发行规模达16.9 亿美元(假设超额配售权悉数行使),有望创下多项纪录,即2016年以来最大规模的英国上市项目、 2012年以来最大规模的英国GDR发行、有史以来全球最大规模的非银金融机构GDR发行、有史以来英国最大规模的券商股权发行项目。

值得注意的是此次GDR成功发行的速度。在各方协调下,华泰于今年启动项目后以创纪录的速度,仅在35天内便顺利发行上市。

对于东向企业的潜在标的,国开证券分析师孙征说:“首批在上交所挂牌上市 CDR的英国企业,将是金融、医药、消费等优势行业中具有代表性的龙头企业,例如汇丰控股、葛兰素史克、帝亚吉欧、联合利华、巴宝莉等公司。”

编辑:陶然
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