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巴菲特股东大会六大看点!会前他这样谈中国经济
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2019-05-04 07:14 来源:侨报网综合 编辑:苏更生

侨报网综合讯】一年一度的投资圈盛宴又要开幕。4日,投资界人士将再次聚焦中部小城奥马哈,在这里,伯克希尔·哈撒韦公司将举行第54届股东周年大会,89岁的首席执行官沃伦·巴菲特(Warren Buffett)和95岁的副主席查理·芒格(Charlie Munger)将会和与会者畅谈,接受来自分析师、股东、媒体等的提问。

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伯克希尔·哈撒韦公司首席执行官沃伦·巴菲特(左)和副主席查理·芒格3日接受采访。(图片来源:美联社)

上海澎湃新闻报道,在过去的54年时间里,巴菲特和芒格联手缔造了全世界最大的投资公司。截至2018年12月31日,伯克希尔·哈撒韦的每股账面价值从19美元增长至17.2108万美元,以每年18.7%的速度增长,总回报率高达1091899%。

今年股东大会前夕,伯克希尔·哈撒韦公布一季度财报显示,第一季度A类股每股收益13209美元,去年同期为净亏损692美元;B类股每股收益8.81美元,去年同期为净亏损0.46美元;营业利润为55.6亿美元。截至3月底,伯克希尔哈撒韦浮存金为1240亿美元,较2018年底增加约10亿美元。

2019年的股东大会将会有哪些看点呢?侨报综合澎湃新闻、上海第一财经等,梳理了六大看点。

看点一:超过1100亿美元的现金要怎么用?

根据2019年2月发布的股东信,截至2018年底,该公司持有1120亿美元的美国国债和其他现金等价物,超过去年三季度末的1036亿美元,也是连续第六个季度持有的现金超过1000亿美元。

这样庞大的现金,下一个投资目标会是谁,成为众多投资者关心的话题。此前,对于大手笔投资,巴菲特一直认为找不到合适的标的。

“在未来几年,我们希望将大量过剩流动性转移到伯克希尔永久拥有的业务上。然而,眼下的前景并不乐观:对那些拥有良好长期前景的企业来说,价格高得离谱。”巴菲特在最新的股东信中写道。

“尽管如此,我们仍然希望能获得像头大象那么大的收购。即使在我们88岁和95岁的时候——我是年轻的那个——这种前景也会让我和查理的心跳加快。(光是写可能会有一笔大买卖,就已经让我心跳加速了。)”巴菲特在股东信中这般“调侃”。

如果实在找不到合适的收购对象,回购自家股票也是一个选择。

巴菲特在今年2月公布的年度致股东信中指出,随着时间推移,伯克希尔将大手笔回购,回购价将高于股票面值,但低于其预计的内在价值。据英国《金融时报》4月25日的报道,巴菲特表示,伯克希尔的回购规模可能大增、高达1000亿美元,但并未披露会在多久以内达到这一规模。

看点二:如何看待重仓股苹果?

根据2月发布的股东信,苹果是巴菲特最青睐的个股。截至2018年底,伯克希尔持有苹果股票超过2.5亿股,约占苹果股票总量的5.4%,当时持仓市值超过400亿美元,是伯克希尔持仓市值第一高的个股。

不过,苹果公司显然也在面临挑战。本月1日,苹果公司公布第二财季营收金额为580.15亿美元,同比下降5%;净利润为115.61亿美元,同比下降16%。这已经好于分析师的预期。

巴菲特将如何看待这一数据的下滑,还会继续重仓苹果吗?

此外,被封为“股神”的巴菲特也同样会有踩雷的时候,2018年就不幸的被卡夫亨氏(Kraft Heinz)“坑了一把”。卡夫亨氏公司2018年由于计提减值而产生巨亏,给伯克希尔带来了至少30亿美元的无形资产减值损失。对于这次“踩雷”,巴菲特并没有在股东信中做出过多评述,他是否会在股东大会现场发表言论值得期待。

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 大约有4万人将参加今年的伯克希尔·哈撒韦股东大会。图为股东们3日在内布拉斯加州奥马哈的CHI Health Center外排队。(图片来源:美联社)

看点三:为什么会买亚马逊(Amazon)?

除了苹果,伯克希尔已经开始买入另一家科技巨头亚马逊的股票。

虽然巴菲特一直不吝对亚马逊创始人贝索斯的欣赏,但他近日在接受美国媒体采访时表示,买入亚马逊股票的决策是伯克希尔公司其他管理资金的人作出的。

除了庞大的电商业务,亚马逊在云计算、智能音箱等方面的业务也领跑全球,这些都将亚马逊股票推上历史高位,目前该公司总市值已经超过9600亿美元。

与之相对应的一个操作是,巴菲特在2018年第三季度清仓了全球最大的连锁超市运营商沃尔玛(WalMart)。

Business Insider的报道显示,巴菲特从2005年起投资沃尔玛,到2016年中旬持有30亿美元的股票,但2016年四季度抛售了90%的持股。

巴菲特当时表示,零售业一直对自己“不太友好”,特别是在亚马逊的竞争下越来越“难搞”,物流也很难与电商竞争。

看点四:如何看待美国经济?

做投资离不开对宏观经济的分析,这也是巴菲特尤为喜欢谈论的一点,特别是美国经济。众所周知的是,巴菲特一贯看好美国的前景,在2019年最新的股东信中,巴菲特还再次提到得益于美国的利好环境,并乐观的预计未来还会得益于此。

“伯克希尔的成功在很大程度上只是我认为应该被称为‘美国顺风’的产物。”巴菲特认为,那些对美国经济剧本持怀疑态度的人,应该留心一下自己的信息。

在未来的77年里,伯克希尔的主要收益几乎肯定还将来自“美国顺风”。“我们很幸运——非常幸运——有这种力量在我们身后。”巴菲特在股东信中说。

与此同时,美股三大股指近期连续创出新高,美股长达十年的牛市究竟是否将要终结也成为投资界争论不休的话题。

那么,在美联储暂停加息,企业盈利存在下滑风险的背景下,巴菲特将会如何看待美国经济,乃至如何看待美国股市的未来?

看点五:对中国经济的看法?

在此前的股东大会以及一些公开采访中,巴菲特多次表达了对中国经济的乐观看法,也显示出对A股市场的投资兴趣。

在2018年的股东大会中,谈到对于中国的投资时,巴菲特表示,伯克希尔·哈撒韦在中国是有投资的,而且做得还不错。芒格也表示,美国的很多投资人错过了中国的机会,当然他们对现在的观感还不适应,换句话说投资中国看起来太复杂、太难了。

“中国拥有世界人口的20%,它的潜能还没有完全发挥。”今年股东大会召开前夕,巴菲特接受雅虎财经专访时,作出这一表示。

巴菲特说,他对投资中国一直持开放态度,自己曾在中国投资过中石油,芒格投资过比亚迪,这两桩大型投资都收益良好。

关于中国近年GDP增速放缓,巴菲特表示,他对此并不担心。“中国获得了巨大的增长。”巴菲特说,“中国拥有世界人口的20%,它的潜能还没有完全发挥,中国拥有大量的人才储备,拥有培育一切的土壤,在中国发生的事情很多是超出人们理解的,而这种发展还没有结束。”

巴菲特把中国近年来的发展和美国曾经的发展历程比较,他表示:“美国乘上了时代的顺风,而中国在最近几十年内拥有飓风一样的想法,和现存的东西截然不同,让十几亿人口、整个国家都获得了改变。美国也做到过,那是个伟大的时期,但用的时间更长。”

看点六:谁将是接班人?

这是一个老生常谈却又不得不谈的话题。

巴菲特今年已经89岁高龄,芒格95岁高龄,谁将成为他们的接班人?在今年巴菲特股东大会上是否能够揭晓?

无论是在股东大会还是过往的采访中,巴菲特均并没有明确指出谁将接班。在英国《金融时报》4月25日的报道中,巴菲特还透露目前并没有很快退休的计划。“我每天都在度假。如果有其他我想去的地方,我会去。”他说,“这里就是快乐的宫殿(指他自己的办公室),我觉得我在这里拥有的乐趣比世界上其他任何同龄的老人都要多。”

他还驳斥了伯克希尔是由他的个人品牌驱动的观点。对巴菲特来说,伯克希尔唯一的优势是其无与伦比的财务实力和投资速度。他预计,在他离开后,将会有一群投资银行家“游行”,兜售剥离业务的“胡扯”想法,“但在很长一段时间内,没有人会屈服于这种压力”。

当公司不再由最著名、最值得信赖的人领导时,投资者或监管机构会担心吗?巴菲特重申了他的基本观点:监管机构和投资者之所以喜欢伯克希尔,是因为它遵守规则,资本严重过剩,并确保其子公司——从保险到发电——也存在资本过剩。

早在2018年1月,巴菲特提拔了两名高管——格雷格·阿贝尔(Greg Abel)和阿吉特·吉恩(Ajit Jain)担任伯克希尔董事会成员。阿贝尔被任命为伯克希尔非保险业务的副董事长,吉恩担任保险业务的副董事长。巴菲特彼时表示,这次任命是“迈向继任的一部分”,因此二者被视为巴菲特及芒格未来的接班人。

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沃伦·巴菲特4日接受访问。(图片来源:美联社)

上海第一财经报道,去年股东大会上,巴菲特被问到这样一个问题:目前巴菲特和芒格的工作只是配置资金,这是不是意味着二人已经处于半退休状态?

“我已经半退休几十年了。”巴菲特的回答更加巧妙。

“我想,很长一段时间里,大部分时间我就坐那儿读书,沃伦是读读书,打打电话,他做不了多少事儿的。”芒格说。

巴菲特和芒格说这话的伏笔就是,即使他们退休,伯克希尔哈撒韦目前的运营也不会发生变化,因为他们本来就已经没做多少事了。巴菲特强调,即使在今天,伯克希尔哈撒韦的一些投资也由投资组合经理特德·韦斯勒(Ted Weschler)和托德·库布斯(Todd Combs)管理,而不是他。

巴菲特将自己的角色一分为三:一人侧重保险业务,一人侧重非保险业务和并购业务,投资部分更多依赖Todd Combs 和Ted Weschler。(完)

编辑:苏更生
侨报网新闻,未经授权不得转载
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